大宗交易
最后更新：2026-10-27
盘后大额协议转让。折价是流动性补偿，不一定是看空。
是什么
达到规定最低限额的买卖双方在场外协商一致后，通过交易所系统在收盘后成交，价格可以偏离当日收盘价。它是大额股份的批发通道，不冲击二级市场盘口。
怎么算
单笔申报数量或金额达到交易所门槛（A 股常见为 30 万股或 200 万元）即可走大宗。成交价相对当日收盘价的偏离叫折价率或溢价率，实际交易以折价居多。
怎么看
大宗交易回答「有没有人在悄悄地大额换手」。折价 5% 到 10% 是常态，因为接盘方要承担后续卖出的流动性和时间成本；溢价成交反而少见，通常意味着买方很急或者有战略意图。
最容易误用的地方
把折价成交当成利空。折价只是流动性补偿，很多单子是过桥交易（先转让再择机卖出）、股东之间的份额调整，甚至是 ETF 申赎的配套操作。真正值得关注的是谁在卖、卖了多大比例——而这两条信息往往不在大宗数据里，要看减持公告。