前复权与不复权
最后更新：2026-10-27
三种口径回答三个问题。用错了，形态和收益都会算错。
是什么
K 线数据有三种口径：不复权（原始成交价）、前复权（以最新价为基准把历史价格往前调）、后复权（以上市首日为基准往后调）。前复权最常用，因为它让几十年前的价格和今天的价格接得上。
怎么算
前复权按每次除权的比例逐段调整历史价格，越早的价格调整幅度越大。所以同一只股票，今天和三个月前查到的「2020 年的前复权价」可能不一样——每发生一次分红，整段历史都被重新算一遍。后复权则以首日为基准不动，只往后累积。
怎么看
看形态、算均线、比位置用前复权；算「当年买入今天赚多少」用后复权；对账、看真实成交价用不复权。三个口径各自回答一个问题，混着用必然出错。
最容易误用的地方
用前复权数据做回测。前复权的历史价格里含着「从那时到现在所有分红」这一信息，而回测进行到那一天时你并不知道未来会分多少，等于把未来信息喂给了策略。严谨的做法是用后复权，或者用逐日滚动的复权因子。