市盈率
最后更新：2026-10-27
市值除以利润。周期股在盈利最高点时最便宜，这不是机会是信号。
是什么
市盈率 = 股价 ÷ 每股收益，也等于总市值 ÷ 净利润，含义是「按当前盈利水平，多少年能赚回买入成本」。三种口径：静态用上一完整年度，TTM 用最近四个季度滚动，动态用对全年的预测。
怎么算
静态 PE 用上一年年报净利润；TTM 把最近四个季度的净利润相加（跨年时要把两个年度的季度数据拼起来）；动态 PE 用机构预测，带预测成分。本站报告以 TTM 为主，因为它离「当下」最近。
怎么看
PE 只在「盈利稳定、可比公司相近」时才有意义。同一行业里比高低比绝对值有用得多；跨行业比（银行 5 倍 vs 半导体 60 倍）几乎不说明任何问题，那是两个不同的商业模式。
最容易误用的地方
拿低 PE 当便宜。周期股在盈利高点时 PE 最低，因为分母（利润）正处在历史峰值，此时往往是周期顶部而不是底部。亏损公司的 PE 是负数或者空值，不是「非常便宜」。用 PE 之前先确认分母是正的、且可持续——这一条能过滤掉大半误判。